Uno de los aspectos recurrentes en el análisis de las crisis económicas es su origen. Existen distintas teorías de distinta naturaleza. Deseo hacer énfasis en lo que la literatura reciente ha señalado como un "nuevo" canal: las fricciones en el mercado financiero. Si los bancos centrales no toman en cuenta este aspecto, con la misma importancia que tomaron el desarrollo de los mercados monetarios y la ausencia de dominancia fiscal, obviamente estaremos en problemas.
Un aspecto adicional y que convierte a la política monetaria en un arte pero con respaldo científico es que la política monetaria actúa con rezagos. Entonces un "boom" podría tener como política adecuada una de carácter expansivo si es que se vislumbra una crisis y viceversa. Una lección que viene desde Friedman en los años sesenta.
Adjunto un documento que espero sea de interés sobre el tema.
http://www.cemla.org/red/papers2009/BOLIVIA-Mendieta.pdf
1 comentario:
El principal problema de las crisis es que siempre llegan, echarle la culpa al rezago de la política monetaria o a la ineficiencia de la inversión fiscal, es lo mismo que llorar sobre caído. El tema central sería porque existiendo síntomas, ejemplos: el bajo crecimiento del PIB, empresas publicas de busca pegas y otros con el lid de “yo tengo la razón ”. No se toman acciones para evitar lo que cada aproximadamente 10 años ocurre CRI…
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